栏目分类
你的位置：香港联华证券_炒股配资公司_按月配资_按天配资 > 香港联华证券 >
硅宝科技（300019）作为有机硅材料领域的重要企业，其一举一动都备受市场关注。本报告将基于硅宝科技已发布的财务数据融资正规炒股平仓，对其 2024 年的经营情况进行深入剖析，并对 2025 年的业绩做出合理预测。
一、2024 年经营数据分析
（一）总体财务表现
硅宝科技发布的 2024 年三季报显示，前三季度实现营业收入 21.33 亿元，同比增长 11.51%；归属于上市公司股东净利润 1.58 亿元，同比减少 29.15%，每股收益 0.41 元。其中，第三季度表现较为突出，实现营业收入 9.74 亿元，同比增长 35.5%、环比增长 42.4%；归属于母公司股东净利润 0.57 亿元，同比减少 37.9%、环比减少 8.0% ，每股收益 0.14 元。
（二）业务增长驱动因素
收购并表：收购嘉好股份 100% 股权并完成财务并表，为营收带来显著增量。第三季度公司营业收入同比增加 2.55 亿元，主要源于并表子公司嘉好股份营业收入 2.70 亿元。公司在 9 月完成第二次股权交割工作，实际控制嘉好股份 76.50% 股权。嘉好股份在 2024 - 2026 年的盈利承诺为净利润分别不低于 4200 万元、4350 万元、4500 万元，三年累计承诺净利润之和不低于 1.31 亿元，这将持续为公司业绩增长提供有力支撑。
业务领域增长：分业务领域来看，2024Q3 公司建筑胶继续保持销量稳定增长，工业胶在电子、光伏、动力电池、汽车制造等行业均保持快速增长。在建筑胶方面，尽管下游建筑业整体增长降速，房地产市场下行压力较大，但随着政策推动和市场需求转变，高端建筑密封胶市场空间不断扩大，公司凭借自身优势保持了稳定增长。工业胶则受益于碳达峰碳中和目标驱动下的行业技术进步和新能源汽车、光伏等行业的快速发展，市场需求持续增加。
（三）盈利规模变动原因
产品价格因素：由于有机硅原材料价格同比下滑，公司产品销售价格有所下降。2024 前三季度 DMC（华东）市场均价为 1.43 万元 / 吨，较 2023 年同期 1.51 万元 / 吨下降 5.3%，这直接影响了公司的毛利水平。2024 年前三季度，公司实现毛利额 4.4 亿元，同比减少 9.8%；毛利率 20.6%，同比下降 4.9 个百分点。其中，2024Q3 公司实现毛利额 1.8 亿元，同比减少 5.8%，环比增加 16.8%；毛利率 18.5%，同比下降 8.1 个百分点，环比下降 4.1 个百分点。
费用增加：2024 年前三季度公司期间费用合计 2.5 亿元，同比增加 0.4 亿元。其中销售 / 管理费用分别同比增加 0.18 亿元、0.25 亿元，研发费用同比持平，财务费用同比下降 0.03 亿元。2024Q3 公司期间费用合计 1.1 亿元，同比增加 0.24 亿元。期间费用增加主要是因为公司为扩大销售规模，增加了研发、市场等相关投入；此外，管理费用增加主要是由于公司股权激励费用增加。
（四）重点项目进展
硅碳负极项目稳步推进。公司 5 万吨 / 年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目已开始设备安装，其中一期 3000 吨 / 年硅碳负极、5000 吨 / 年聚氨酯密封胶正在产线调试过程中；1000 吨 / 年硅碳负极材料中试生产线已在正常生产和稳定供货。随着新能源汽车行业的快速发展，硅碳负极材料市场需求有望逐步释放，该项目未来将成为公司新的业绩增长点。
二、2025 年业绩预测
（一）有利因素
业务协同与增长：嘉好股份将继续按照盈利承诺贡献业绩，其与硅宝科技在技术、产品、市场和地域等方面的协同效应将进一步显现，有助于拓展业务领域和丰富产品品类，提升市场竞争力，从而带动营收和利润的增长。公司建筑胶和工业胶业务有望保持稳定增长态势。在建筑胶领域，随着 “城市更新计划” 的持续推进以及绿色节能市场需求的进一步释放，公司建筑胶业务有望实现量价齐升；工业胶方面，新能源汽车、光伏等行业的持续扩张将为其提供广阔的市场空间，公司凭借技术优势和市场份额有望实现快速增长。
新项目产能释放：硅碳负极项目若能按计划完成调试并投产，随着市场对硅碳负极材料需求的增加，将为公司带来新的营收和利润来源。预计 2025 年硅碳负极材料业务将逐步贡献业绩，成为公司业绩增长的重要支撑点。
（二）不利因素
市场价格波动：有机硅原材料价格和产品销售价格仍存在较大的市场波动性。如果原材料价格上涨或产品价格因市场竞争进一步下降，将对公司的毛利率和盈利水平产生不利影响。
市场竞争加剧：有机硅材料行业竞争激烈，新进入者不断增加，可能会导致市场份额的争夺加剧，从而影响公司的销售和盈利情况。
综合考虑以上因素，预计 2025 年硅宝科技营业收入有望达到 30 - 35 亿元，同比增长 30% - 60%。净利润方面，若能有效控制成本和费用，且市场价格相对稳定，预计净利润有望达到 3 - 4 亿元，同比增长 50% - 100%。但需密切关注市场价格波动和竞争态势，若不利因素加剧，业绩增长可能会受到一定影响。
三、结论
硅宝科技在 2024 年通过收购嘉好股份和业务领域的拓展，实现了营业收入的增长，但受产品价格下降和费用增加等因素影响，盈利规模有所下降。不过，公司在项目推进和业务布局上展现出良好的发展潜力。展望 2025 年，在有利因素的推动下，公司有望实现业绩的大幅增长，但也需警惕市场风险。投资者应密切关注公司的项目进展、市场价格波动以及行业竞争态势等因素，以合理评估公司的投资价值。
有关必应融资正规炒股平仓。蛇年迎好运！#硅宝科技#
下一篇：没有了